中国投资者缓缓醒来，全球市场一片“歌舞升平”之景：
- 美国股市涨势可以用“四个字”形容“天昏地暗”，三大股指同步创下历史新高，同时VIX跌到低位；
- 金价冲高后小幅回落，本周最后收平；
- 油价、10年期美债收益率进一步走低，美国原油收于87美元，10年期美债收益率收于4.43%——危险警报已彻底解除。
第一，除美国股市外，一切都在“纠结”，其他市场的纠结令美股成为分流资金的“终极去处”。现在真正“一致乐观”的其实只有美国股市，而其他资产都还留着几分怀疑。油市在赌和平协议落地，债市只接受了一半乐观情景，黄金仍然保留对系统性风险的警惕。历史上，最终总有一个市场需要向另一个市场靠拢。
第二，美股在明处“歌舞升平”，原油在暗处“惊心动魄”。需要思考的一个问题是：87美元是“和平”价格？还是“战争暂停”价格？如果是前者，那么全球市场在真正达成协议后堪忧，会有惊人反转。如果是后者，那么油价还会有一次加速下跌。
第三，华尔街一直受到休战协议相关消息影响，市场对达成某种协议的希望持续推高风险偏好。
特朗普周五发文称，准备就延长停火协议的初步方案做出“最终决定”。然而，《纽约时报》援引知情人士消息报道称，几个小时后，特朗普离开战情室会议时，并未做出任何决定。特朗普一贯喜欢在美国股市收盘后和周末发动重大声明。
下周一开盘将面临巨大的不确定性，不会有温和的中间状态。
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